Analisis Pasaran PVC Jun 2026: Penawaran dan Permintaan yang Terhenti, Julat Terikat pada Tahap Rendah

1. Gambaran Keseluruhan Pasaran: Julat Terikat pada Tahap Rendah, Permainan Bekalan-Permintaan yang Buntu

Pasaran PVC pada bulan Jun melanjutkan trend jajaran lemah yang dilihat pada bulan Mei. Niaga hadapan diniagakan secara sempit, harga spot lebih lemah dengan perbezaan serantau. Bekalan menguncup tetapi permintaan kekal lembap, pengurangan inventori adalah perlahan, dan harga kekal tersekat pada paras rendah.

2. Analisis Bekalan: Penyelenggaraan Tertumpu Di Tengah-tengah Tekanan Pemulaan Semula Pada Masa Hadapan

Kadar operasi menurun mendadak pada bulan Mei, menandakan penguncupan bekalan terkuat dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Unit berasaskan etilena dimulakan semula pada bulan Jun, meningkatkan output dan meningkatkan tekanan bekalan. Kapasiti baharu akan dihadkan dalam jangka sederhana hingga panjang, manakala model "subsidi silang klor-alkali" menghalang pelonggaran asas kelonggaran bekalan dalam jangka pendek.

3. Permintaan: Permintaan Lemah Menjadi Normal Baharu, Luar Musim Tradisional Menambah Tekanan

Aplikasi berkaitan hartanah menyumbang lebih 60% daripada permintaan PVC dan terus memberi kesan kepada penggunaan. Jun memasuki musim luar tradisional dengan kadar operasi hiliran kekal rendah. Eksport berada di bawah tekanan jangka pendek, dengan anggaran jumlah 250,000–300,000 tan metrik pada bulan Mei–Jun, memberikan sokongan yang terhad.

4. Inventori: Keanjalan Harga Had Inventori Tinggi

Inventori sampel, perindustrian dan sosial menjelang akhir Mei kekal pada paras tertinggi dalam sejarah dengan pertumbuhan tahun ke tahun. Permintaan yang lemah menyebabkan penyingkiran stok yang perlahan, dan inventori yang tinggi menyekat fleksibiliti harga.

5. Kos dan Margin: Sokongan Bawah yang Muncul daripada Kos

Kedua-dua pengeluar PVC berasaskan kalsium karbida dan berasaskan etilena berada dalam lingkungan kerugian; margin bersepadu klor-alkali hampir mencapai titik pulang modal. Kos kalsium karbida dan arang batu yang lebih tinggi secara beransur-ansur membentuk dasar untuk harga.

6. Faktor Makro dan Geopolitik

Ketegangan geopolitik telah reda, melemahkan faktor sokongan terdahulu. Dasar pengeluaran bon khas dan rangkaian saluran paip adalah positif dalam jangka masa panjang tetapi menawarkan peningkatan permintaan jangka pendek yang terhad.

7. Tinjauan

Pasaran PVC dijangka kekal dalam dagangan jajaran rendah yang lemah pada bulan Jun. Momentum peningkatan tidak mencukupi, manakala ruang penurunan adalah terhad. Perkara pemantauan utama: penyingkiran inventori, dasar tarif India, kemajuan penyelenggaraan dan permulaan semula, geopolitik dan kadar pelaksanaan dasar.