Pengenalan
Pasaran kimia global telah menyaksikan turun naik yang mendadak pada awal tahun 2026. Ketegangan geopolitik yang baharu di Timur Tengah dan peningkatan mendadak situasi di Iran telah secara langsung mendorong lonjakan harga minyak mentah, yang dikenali sebagai "ibu industri kimia".
Walau bagaimanapun, bagi pasaran polivinil klorida (PVC) China, "kebakaran" luaran ini telah bertembung dengan "kejutan sementara" daripada pelarasan dasar domestik. Di tengah-tengah interaksi kompleks sokongan kos dan penyingkiran rebat cukai eksport, industri PVC China berada di persimpangan yang penuh dengan ketidakpastian.
Kelebihannya: Konflik Geopolitik Mencetuskan Sokongan Kos
Peningkatan ketegangan di Iran baru-baru ini telah menjadi pembolehubah terbesar dalam pasaran tenaga global. Sebagai ahli utama Pertubuhan Negara-negara Pengeksport Petroleum (OPEC), ketegangan di Iran telah mencetuskan kebimbangan yang kuat mengenai potensi gangguan bekalan minyak mentah.
Harga minyak mentah melonjak: Harga minyak mentah antarabangsa telah meningkat mendadak, dengan niaga hadapan minyak mentah WTI dan Brent mencecah paras tertinggi berbilang tempoh. Lonjakan harga minyak telah memberi kesan yang pantas kepada rantaian industri kimia.
Kos terendah yang kukuh: Bagi PVC berasaskan etilena yang dihasilkan daripada petroleum, kenaikan harga minyak mentah secara langsung meningkatkan kos pengeluaran, membentuk paras terendah yang kukuh untuk harga PVC. Sentimen pasaran telah bertindak balas dengan pantas: Niaga hadapan PVC telah mengukuh secara berturut-turut, dengan kontrak utama pulih mendadak daripada paras terendah dan meningkatkan sebut harga pasaran spot.
Kelemahan: Penghapusan Rebat Cukai Eksport Menekan Permintaan Jangka Panjang
Ketika pasaran menerima jangkaan kenaikan harga daripada sokongan kos, pengumuman dasar membawa realiti yang menyedihkan.
Dasar berkuat kuasa: Bermula 1 April 2026, dasar rebat cukai eksport untuk PVC akan dimansuhkan secara rasmi. Ini akan menambah kira-kira $75 setiap tan kepada kos eksport PVC China.
Permintaan luaran di bawah tekanan: Eksport telah lama menjadi saluran kritikal untuk menyerap kapasiti PVC domestik dan mengurangkan tekanan permintaan domestik. Penghapusan rebat cukai akan secara langsung melemahkan daya saing harga produk PVC China di pasaran global. Berhadapan dengan pesaing kos rendah dari Timur Tengah dan Amerika Syarikat, pesanan eksport PVC China menghadapi risiko penurunan, membayangi pasaran domestik yang sangat bergantung pada eksport untuk mengimbangi penawaran dan permintaan.
Status Semasa: Sentimen Jangka Pendek, Penawaran dan Permintaan Jangka Panjang
Terperangkap di antara daya didorong kos yang menaik dan kekangan dasar menurun, pasaran PVC China menunjukkan trend operasi yang kompleks.
Logik jangka pendek: sentimen membawa: Buat masa ini, ketidakpastian daripada geopolitik dan harga minyak mentah yang tinggi kekal sebagai tema dagangan utama. Dalam jangka masa terdekat, harga PVC dijangka kekal kukuh disokong oleh kos dan sentimen pasaran. Sebarang perkembangan di Selat Hormuz boleh mencetuskan turun naik mendadak dalam pasaran niaga hadapan.
Kebimbangan jangka sederhana: inventori yang tinggi dan permintaan yang lemah: Di peringkat domestik, asasnya kekal lemah. Inventori PVC sosial masih pada tahap yang tinggi untuk tempoh yang sama dalam sejarah, dengan penyingkiran stok yang perlahan. Sementara itu, sektor hartanah — industri hiliran utama — belum menyaksikan pemulihan yang jelas dalam permulaan dan aktiviti pembinaan, menyebabkan permintaan tidak dapat memberikan momentum menaik yang kukuh.
Pembolehubah jangka panjang: evolusi dasar dan situasi: Hala tuju masa depan pasaran bergantung pada dua faktor utama:
Perkembangan geopolitik: sama ada konflik akan berkembang dan kesan sebenar terhadap bekalan minyak mentah, yang akan menentukan berapa lama sokongan kos akan bertahan.
Permintaan domestik: dengan rintangan eksport yang terperangkap, sama ada rangsangan dasar atau pelarasan industri boleh membuka permintaan domestik baharu akan menentukan siling jangka sederhana untuk harga PVC.
Kesimpulan
Industri PVC China kini terperangkap dalam "dunia dua hala api dan ais." Peningkatan minyak mentah yang didorong oleh ketegangan di Iran telah bertindak sebagai rangsangan jangka pendek, menaikkan harga; namun penyingkiran rebat cukai eksport berfungsi sebagai semakan realiti, menggesa peserta pasaran untuk menghadapi keterukan permintaan luaran yang semakin ketat.
Di tengah-tengah persaingan sengit antara harga menaik dan menurun ini, hanya dengan melihat melangkaui gangguan jangka pendek dan memahami asas-asas penawaran dan permintaan dengan tepat, pemain pasaran dapat mengharungi pergolakan yang akan datang dengan stabil.
Masa siaran: 11 Mac 2026